• для других событий, например keyup, эта же функция-обработчик работает правильно
• если функцию-обработчик упростить (просто выводить какой-то alert) для onpropertychange она будет работать

elem.onpropertychange = function() {
    if (!elem._lock) {
        setTimeout(function() {
            // блокируем выполнение повторного события
            elem._lock = true;

            // тут много-много-много-много кода
            // ....

            // снимаем блокировку
            elem._lock = false;
        }, 0);
    }

    // обработчик будет спокойно отпущен
    // сразу же после выполнения setTimeout();
    // не ожидая выполнения вложенных скриптов
    //
    // повторный вызов события не запустит огромный код,
    // если он был ранее запущен и еще не выполнился.
}