хотя можно конечно сохранить полученный набор в переменную, а потом уже с ней работать...

Ладно, всё понятно, вопрос решен. всем спасибо!

Зачем, набор уже сохранен в переменной, получайте в наборе последний и сравнивайте с this.

Но если это для - выполняем что-то для элементов набора, а если последний в наборе, то ... Иначе вам нужно то, что писал Nexus. Правда уже скрытый скрывать за время Т ни к чему, корректней такая тогда запись
$('div').not(':last').hide(300).end().last().hide( 300,function() ....

PS. Если выполнить раз, не важно в какой последовательности, то

$(selector).hide(time).last().hide(function() {....})

так как скрытый уже не будет вновь скрываться, просто функция выполнится после скрытия всех.

Можно просто очистить очередь анимации для последнего элемента, так короче будет.

$('div').hide(300).last().stop(true).hide(300,callback);

Усложним задачу: а если на некоторых из этих элементов уже висят какие-то анимации (поэтому они скроются позже последнего), а колбэк надо выполнить только когда все элементы будут скрыты? ;-)

Белый шум, как вариант

var counter = 0,
    callback = () => {
        ++counter >= len && alert('Complete');
    },
    len = $('div').hide(300, callback).length;

Да можно как угодно. )

Да, в моем случае так и получилось. Некоторые пункты заканчивали анимацию позже последнего. (заметил это когда я стал отлаживать)
Окончательный код я сделал такой:

var sel = $(".menu1 .MenuItem > div");
var i = 1;  
sel.slideUp(700, function(){
   if (sel.length == i++) 
	DoCallback();
});

var sel = $(".menu1 .MenuItem > div").slideUp(700, function(){
   if (sel.last() == this) DoCallback();
});

и считать ничего не надо.

Это будет неправильно работать, потому что последний элемент в выборке и элемент последним заканчивающий свою анимацию - это могут быть разные элементы.

Ну если строго так нужно, тогда да.