var reg=/\d\d\/\d\d\/\d\d/;

if(reg.exec(inputStr) != null)
{
alert('this is valid format ' + inputStr);
}
else
alert('this is not valid format ' + inputStr);

Передаю '05/19/2008', получаю valid format. Ну что я не так делаю??

exec возвращает непустой массив. Естественно, он не равен null:)
Используйте test

спасибо, подсказали блондинке :)

tangens, все мы блондинками бываем...:)
Как вы решили проблему с тем, что год может быть двузначным и четырехзначным? я предлагаю несколько модифицировать выражение:

/(\d\d)\/(\d\d)\/(\d\d)+/

Тогда в $1 у вас будет число, в $2 -- месяц, а в $3 -- последние две цифры года.

Вариант не прокатил. :(
Теперь кастомер хочет, чтобы в поле ввода даты автоматически подсвечивались слеши в формате mm/dd/yy или mm/dd/yyyy... Откуда копать, подскажите!

Что вы имеете в виду, под "подсвечивались"?

var test_value = /^(((0|1|2){1}\d{1})|(30|31){1})\.(01|02|03|04|05|0 6|07|08|09|10|11|12){1}\.\d{4}$/;

31.02.2008 :D