[Sweet]

Я думаю, общий смысл должен быть таким:

function mutualParent(elem1, elem2){
  var test;
  while(elem1 !== document.body){
    elem1 = elem1.parentNode;
    test = elem2;
    while(test !== document.body){
      test = test.parentNode;
      if(test === elem1) return test;
    };
  };
  return null;
};