Так. От части понял что не так.
echo $_POST['list'][0]; - выдаст первый символ того элемента, на котором стоял курсор до момента нажатия кнопки передачи данных в PHP.
echo $_POST['list']; - выводит VALUE значение выделенного элемента OPTION.
Но это как то уж очень фигово, мне то надо обрабатывать все элементы SELECT, а не только выделенный..
