Красивее так:
<!DOCTYPE HTML>
<html>
<body>
<ul>
<li>select *</li>
<li>select *</li>
<li>select *</li>
<li>select *</li>
<li>select *</li>
</ul>
</body>
<script type="text/javascript">
(function(){
var ul=document.getElementsByTagName('ul')[0],
li=ul.getElementsByTagName('li');
ul.onclick=function(e) {
var t = e.target || event.srcElement,i=li.length;
while(i--&&li[i]!==t);
alert(i)
}
})()
</script>
</html>
...
functon(event){
var el = event.target || event.srcElement;
...
опасно так делать, опасно.