<html>
<script>
text = "Съешь еще этих мягких французских булок да выпей же чаю, жуёба"
reg = /\s*(\S)(.*)(\S)\s*/
text = text.replace(reg, "<font color='red'>$1</font>$2<font color='red'>$3</font>")//крайние символы $1 $3, середина $2
document.write(text)
</script>
</html>