[Freakmeister]

Сейчас попробовал вытащить функцию из ещё одного эдитора, с некоторыми недостатками, но более простого - и эта функция не стреляет...

function insertTag(element, start, end) { //изменён порядок параметров
    if (document.selection) {
       element.focus();
       sel = document.selection.createRange();
       sel.text = start + sel.text + end;
    } else if (element.selectionStart || element.selectionStart == '0') {
       element.focus();
       var startPos = element.selectionStart;
       var endPos = element.selectionEnd;
       element.value = element.value.substring(0, startPos) + start + element.value.substring(startPos, endPos) + end + element.value.substring(endPos, element.value.length);
    } else {
      element.value += start + end;
    }
  }