[bes]

заглянем в недра jquery: как видно из реализации, в цикле (each) перед каждым нужным элементом вставляется элемент, в который будет оборачиваться (insertBefore), а затем в него помещается сам элемент (appendChild)

wrap: function( html ) {
		var isFunction = jQuery.isFunction( html );
		return this.each(function(i) {
			jQuery( this ).wrapAll( isFunction ? html.call(this, i) : html );
		});
	},
	...
	wrapAll: function( html ) {
		if ( jQuery.isFunction( html ) ) {
			return this.each(function(i) {
				jQuery(this).wrapAll( html.call(this, i) );
			});
		}

		if ( this[0] ) {
			// The elements to wrap the target around
			var wrap = jQuery( html, this[0].ownerDocument ).eq(0).clone(true);

			if ( this[0].parentNode ) {
				wrap.insertBefore( this[0] );
			}

			wrap.map(function() {
				var elem = this;

				while ( elem.firstChild && elem.firstChild.nodeType === 1 ) {
					elem = elem.firstChild;
				}

				return elem;
			}).append( this );
		}

		return this;
	},
	...
	isFunction: function( obj ) {
		return jQuery.type(obj) === "function";
	},
	...
	type: function( obj ) {
		return obj == null ?
			String( obj ) :
			class2type[ core_toString.call(obj) ] || "object";
	},
	...
	core_toString = Object.prototype.toString,
	...
	append: function() {
		return this.domManip(arguments, true, function( elem ) {
			if ( this.nodeType === 1 || this.nodeType === 11 ) {
				this.appendChild( elem );
			}
		});
	},