[Octane]

event = (event) ? event : window.event;

Что не понятно, тернарный оператор не знаете, или не понятно зачем это действие? В IE в функцию-обработчик события не отправляется, в качестве 1-го аргумента, объект-событие, поэтому забираем его из глобального контекста. Можно записать так:

element.onclick = function(event) {
    if(typeof event == "undefined") {
          event = window.event;
    }
    
    …

}