[ixth]

Стоит проверять не текст селекта, а его значение. Как-то так:

<form name="af" method="get" action="">
	<input type="hidden" name="afid" value="[+af.id+]" />
	<label id="pcnCity" name="pcnCity">Город:
		<select>
			<option value="msk">Москва</option>
			<option value="spb">Питер</option>
		</select>
	</label>

	<label id="pcnMosMetro" name="pcnMosMetro" style="display: none;">
		<select>
			<option>Парк Культуры</option>
			<option>Фрунзенская</option>
		</select>
	</label>

	<label id="pcnPitMetro" name="pcnPitMetro" style="display: none;">
		<select>
			<option value="msk">Горьковская</option>
			<option value="spb">Невский Проспект</option>
		</select>
	</label>

	<input type="submit" name="name" value="Найти" />
</form>

<script src="http://yandex.st/jquery/1.8.0/jquery.min.js"></script>
<script>
$(document).on('change', '#pcnCity select', function (e) {
	var value = $(this).val();
	if (value === 'msk') {
		$("#pcnData, #pcnPitMetro").hide();
		$("#pcnMosMetro").show();
	} else if (value === 'spb') {
		$("#pcnData, #pcnMosMetro").hide();
		$("#pcnPitMetro").show();
	} else {
		$("#pcnData").show();
	}
});
</script>