[Lemme]

<select id="s">
	<option value="0">Выбрать</option>
	<option value="1" data-value="длинный текст 1">короткий текст 1</option>
	<option value="2" data-value="длинный текст 2">короткий текст 1</option>
</select>
<div></div>

<script>
	var s = document.getElementById('s'),
		b = document.querySelector('div');

	s.onchange = function() {
		b.innerHTML = this[this.selectedIndex].getAttribute('data-value') || '';
	}
</script>