[Bond]

У вас просто кнопка за счет анимации уходит с поля зрения курсора и событие клик не срабатывает.
Сделал не ко клику а по нажатию кнопки мыши вниз.
Вставьте этот код в теги script вместо текущего и добавьте во фрейм id="frame"

var button = document.getElementById('but1'),
  iframe = document.getElementById('frame'),
  select = document.getElementById('mymenu'),
  options = select.getElementsByTagName('option'),
  count = select.selectedIndex;

select.onchange = function(){
  iframe.src = this.options[this.selectedIndex].value;
  count = this.options.selectedIndex;
};
button.onmousedown = function(){

  count++;
if (count == options.length) { count = 0};
  select.options[count].selected = true;
  select.onchange();
};