Спасибо большое за такой оперативный ответ, помогло!)
Правда у меня в итоге внутри p class="One" оказался еще тег a, в итоге обратился к нему следующим образом:
$(".collapse .showmore").click(function(e) {
$(this).closest(".caption").children('.One').children('a').removeClass("One");
e.preventDefault();
});