$(function() {var vid = document.getElementById('vid').options[document.getElementById('vid').selectedIndex].value;
Нужно установить обработчик изменения в списке (change) и в поле ввода (keyup, input).
<html>
<head>
<meta charset="utf-8">
<script src="https://ajax.googleapis.com/ajax/libs/jquery/1/jquery.min.js"></script>
<style>
</style>
<script type="text/javascript">
$(function() {
var elm = $('#vid,#price').on('change input keyup', function() {
alert(this.value * elm.not(this).val())
})
});
</script>
</head>
<body>
<select id="vid" name="vid">
<option value="120">Однотонные</option>
<option value="1200">Двух-уровневые</option>
<option value="1000">Арт - печать</option>
<option value="350">Небо с облаками / Искра</option>
</select>
<input id="price" />
</body>
</html>