[micscr]

Я бы так делал:

var how = 3;
var par = $('div.item')[0];
while (true) {
  var $span = $(par).children('span').eq(0); // первого непосредственного ребенка span
  if ($span.length == 0 ) break;// не осталось -> выход
  var $dp = $(par).find('div.obv:last'); // куда поместить
  if (($dp.length == 0) || ($dp.children().length == how)) { // некуда
    $dp = $('<div class="obv"></div>').appendTo($(par)); // создаем
  }
  $span.appendTo($dp); // переносим
}

<div class="obv"></div> - в такой div оборачиваем