[Jurasmi]

Решение было найдено (коллеги помогли):

el.onclick = function(){
    if(this.className.indexOf("minimized") != -1){
        this.originalText = this.firstChild.nodeValue; //store original
        this.firstChild.nodeValue = 'turn back';       //change it
        this.className = this.className.replace("minimized", 'expanded');
    }
    else if(this.className.indexOf("expanded") != -1){
        this.firstChild.nodeValue = this.originalText; //restore it
        this.className = this.className.replace("expanded", 'minimized');
    }
}

а вот так оно работает:
http://jsfiddle.net/nick_craver/KrFuX/