pensill,
ага, есть условие с флагом
<script src="http://code.jquery.com/jquery-latest.js"></script>
<button>button</button>
<p>Lorem ipsum dolor sit amet!</p>
<script>
var flag = true;
$('button').click(function (){
if (flag) {
$('button + p').hide();
flag = 0;
} else {
$('button + p').show();
flag = 1;
}
});
</script>