Всё, вроде разобрался, после того как свершилось событие click true изменилось на false и произошло действие fadeOut, а после этого если кликнем ещё раз false изменится на true и произойдёт действие fadeIn.
Но назначение return false мне не очень понятно, а его закомментировал, скрипт прекрасно выполняется.

Всё, вроде разобрался, после того как свершилось событие click true изменилось на false и произошло действие fadeOut, а после этого если кликнем ещё раз false изменится на true и произойдёт действие fadeIn.
Но назначение return false мне не очень понятно, я его закомментировал, скрипт прекрасно выполняется.

Это для универсальности) Часто вешают событие на ссылку, с href='#', а потом удивляются что ничего не работает. return false отменяет действие по умолчанию события click.

Да точно, я такое видел событие click вешали на ссылку для того чтоб валидно было открывать страницу в новом окне, я не совсем сначала это понимал, но походу разницу в написании target="blank" и target="_blank" пытались компенсировать js.
Других причин для этого я не вижу, для изменения стиля ссылки легче использовать css a:hover и a active

$('#formHide').click(function() {
$('#my_form').toggle("slow");
($(this).text()=='Развернуть')?$(this).t ext('Cвернуть'):$(this).text('Развер� �уть');
});

Akella79,
У меня версия jquery-1.9.1, там метод .toggle не работает, приходится использовать конструкцию со state:

$(function(){
var state = true;
$('#gallery_1').click(function(){
	if(state){
		$('#gallery').show('slide', 1000, function(){
			$('#gallery_1').attr('value','Скрыть галерею')
		});	
	}
	else{
		$('#gallery').hide('explode', 1000, function(){
			$('#gallery_1').attr('value','Показать галерею')		
		});	
	}
	state = !state; 
})
});

Это лучший метод решения данного вопроса, взял его из http://jqueryui.com/animate/

Версия *! jQuery v1.10.2
В версии jquery-1.9.1 должно тоже работать, там синтаксис самой функции немного поменялся,
http://api.jquery.com/toggle/
fadeOut FadeIn не нужно прописывать, toggle сама это делает,
вот пример

$('#clickme').click(function() {
  $('#book').toggle('slow', function() {
    // функция по завершению анимации
//тут можно прописать смену атрибутов т.е Показать/скрыть 
  });
});

первый параметр скорость сворачивания/ разворачивания

Тогда уж лучше сразу так написать

$('#formHide').click(function(){
if ($('#formHide').text() == 'Свернуть форму'){
$('#my_form').slideUp(1000);
$(this).text('Развернуть форму')}

else {
$('#my_form').slideDown(1000);
$(this).text('Свернуть форму');}
});

Тут хоть время выполнения эффекта задать можно.
Да испортили разработчики toggle.

$('#clickme').click(function() {
$('#book').toggle('slow', function() {
// функция по завершению анимации
//тут можно прописать смену атрибутов т.е Показать/скрыть
});
});
Тогда показать/скрыть применится к $('#book'), а как я понимаю надо бы к $('#clickme')

Еще можно сделать так, вставьте код ниже в jquery и toggle будет работать, как раньше

jQuery.fn.toggle = function( fn, fn2 ) {
  // Don't mess with animation or css toggles
  if ( !jQuery.isFunction( fn ) || !jQuery.isFunction( fn2 ) ) {
    return oldToggle.apply( this, arguments );
  }
  // migrateWarn("jQuery.fn.toggle(handler, handler...) is deprecated");
  // Save reference to arguments for access in closure
  var args = arguments,
  guid = fn.guid || jQuery.guid++,
  i = 0,
  toggler = function( event ) {
    // Figure out which function to execute
    var lastToggle = ( jQuery._data( this, "lastToggle" + fn.guid ) || 0 ) % i;
    jQuery._data( this, "lastToggle" + fn.guid, lastToggle + 1 );
    // Make sure that clicks stop
    event.preventDefault();
    // and execute the function
    return args[ lastToggle ].apply( this, arguments ) || false;
  };
  // link all the functions, so any of them can unbind this click handler
  toggler.guid = guid;
  while ( i < args.length ) {
    args[ i++ ].guid = guid;
  }
  return this.click( toggler );
};