Авторы вот такое решение рекомендуют для alt
$(".fancybox").fancybox({
beforeShow : function() {
var alt = this.element.find('img').attr('alt');
this.inner.find('img').attr('alt', alt);
this.title = alt;
}
});
Теперь alt будет брать у превьюшки и прописывать изображению.
Вот пример:
http://jsfiddle.net/2LXNh/