[exec]

$(function () {
	$('input').each(function () {
		if ( !this.value ) {
			$(this).siblings('label').hide();
		}
	});
});

Есть ещё один более короткий вариант, но я не уверен насчёт его работоспособности:

$(function () {
	$('input[!value] ~ label').hide();
});