[ksa]

по логике должно происходить присваивание document.getElementById("test").value = "test";

Твой скрипт говорит не о том...

Вот как нужно

<form action="#">
    <input id="test" value="" />
</form>
<script type="text/javascript">
text = document.getElementById("test");
alert(text.value);
text.value = "test";
</script>