В обработчике this равен window, с чего бы ему иметь атрибут src?
Писать надо так:
<script type="text/javascript" src="http://code.jquery.com/jquery-1.5.js"></script>
<script type="text/javascript">
jQuery.noConflict();
(function($) {
$(window).load(function(){
$('img[class*="expander"]').each(function () {
$(this).wrap('<a class="highslide no_link" href="' + $(this).attr('src') + '" onclick="return hs.expand(this);">')
});
});
})(jQuery);
</script>