dmitriymar, никаких понтов, лишь способ привлечь внимание к теме, на которую никто не реагирует.
В старых найденных мною темах (сам понимаешь, их все пересмотреть нереально) решений, кроме как типа "используй mouseleave и mouseenter" я не нашёл, а уж если знаешь, в какой теме предлагалось нормальное решение подобного случая, можешь просто кинуть ссылку на неё, а не начинать самому колотить понты про чужие понты (ну да ладно, это лирика). 
mouseleave и 
mouseenter я использовать не буду по причине их некроссбраузерности, но механизм их работы мне всё равно придётся сэмулировать, это понятно и это уже последующий вопрос, сейчас речь не об этом.
Тема про события мыши вроде бы неплохо раскрыта и в 
http://learn.javascript.ru/mouse-events, хотя применить предложенные там сведения у меня не получается, попробую на основе имеющейся там информации расписать, что происходит в приведённом примере:
1) Навели мышь на первый 
div - сработал обработчик 
onmouseover у этого 
div, в результате появился второй 
div (здесь всё понятно).
2) Навели мышь на ссылку (дочерний элемент для второго 
div) - по идее должен сработать 
onmouseover у ссылки (обработчик не задан, ничего не происходит) и 
onmouseout у второго 
div (обработчик задан, второй 
div  должен скрыться, результат, конечно, будет виден, если наведение происходит за пределами первого 
div, так как иначе после скрытия второго 
div у первого 
div сработает 
onmouseover и второй 
div снова отобразится).
Так и происходит, если запретить всплытие событий 
event.cancelBubble = true (
Pavel M., в приведённом примере скрытие второго 
div происходит не при наведении мыши на ссылку, а при её уходе со ссылки).
Но по умолчанию, события всплывают (или явно разрешены 
event.cancelBubble = false). 
И это первое, что не понятно: события всплывают, а при наведении мыши на ссылку второй 
div не скрывается.
3) Уводим мышь за пределы ссылки, находясь на втором 
div и за пределами первого 
div, по идее должны сработать 
onmouseout у ссылки и 
onmouseover у второго 
div, 
но в приведённом примере срабатывает 
onmouseout у второго 
div, это, как я понимаю, обозначает, что при уходе с дочернего элемента на родительский у родительского элемента возникает событие 
onmouseout.
И это второе, что не понятно: почему у родительского элемента элемента возникает событие 
onmouseout при уходе на него с дочернего элемента.
Вот ответы на эти вопросы я и хочу найти и пока не вижу, где в приведённых рассуждениях я может быть допустил ошибку.