примерно так
var a;
$(document).ready(function(){
$(".latest_img").fadeTo(600, 0.0);
$(".latest_img").click(function () {a=$(this);
$(".latest_img:not(a)" ).css('opacity', 0.0);
a.css('opacity', 1.0);
a.unbind('mouseenter mouseleave');});
$(".latest_img").hover(function(){
$(this).fadeTo(500, 1.0);},function(){$(this).fadeTo(500, 0.0);});});